ボラティリティ〔初心者のための投資用語解説〕
ボラティリティとは？
ボラティリティ「Volatility」とは、一言でいうと「価格変動の激しさ」を指す言葉です。
金融商品の取引において、投資判断やリスク管理をする際に使います。
もともとは化学用語で「揮発性（蒸発しやすさ）」を意味する言葉ですが、金融や投資の世界では、株価や為替などの価格がどれくらい「上下に振れるか」という度合いを表します。
「ボラティリティ ＝ リスク」という考え方
投資の世界では、ボラティリティは「リスク」の大きさを測る目安として使われます。
一般的に「リスク」と言うと「損をすること」をイメージしがちですが、投資の専門用語としては「リターンの不確実性（バラつき）」を意味します。
「ボラティリティが高い＝リスクが高い」が、リターンも大きい。
値動きが激しい状態です。
ボラティリティが高い金融商品は短期での売買に適していますが、取引に際してはリスク管理を徹底しなければなりません。
価格の動きが穏やかな状態です。値動きが安定しており、将来の価格帯を想定しやすい傾向にあります。
※普段はボラティリティが低いものでも、決算やニュース、有力者(中央銀行総裁など)の発言といった外部の刺激一つで急に相場が荒れ狂う可能性はあります。
当商品、不動産クラウドファンディング『みんなの年金』は、投資元本が日々価格変動しないという点で、ボラティリティの低い商品といえるでしょう。
誰しもリターンが大きいのはウエルカムですが、リスクは小さいほうにが良いに決まっていますよね。
ですが、投資というものは、大きなリターンを望めば、必ず大きなリスクがついてくるものです。
投資や資産運用を考えるときは、
‟損失が大きくなった時にそれを受け入れること、許容することが可能か”
という観点で、自身のリスク選好性にあっている「投資ジャンルや金融商品」を見極めることが重要です。
その検証に、この「ボラティリティ」を利用するのが良いでしょう。
指標としてのボラティリティの種類
ボラティリティは「リスク」の大きさを測る指標です。
その考え方は、基本的に「過去のデータに基づいたもの」と「市場の予想に基づいたもの」の2種類に分類されます。
ヒストリカル・ボラティリティ（HV）
「歴史的変動率」とも呼ばれ、過去の一定期間の価格データから算出される指標です。
統計学の「標準偏差」を用いて、価格が平均からどれくらいバラついているかを数値化します。
この数値が高いほど「過去の動きが激しかった」ことを意味し、現在の値動きが過去と比較してどの程度の水準にあるかを測る基準になります。
インプライド・ボラティリティ（IV）
「予想変動率」と呼ばれるもので、オプション市場の取引価格から逆算して「市場参加者が将来どれくらいの変動を予想しているか」を数値化したものです。
大きなイベントを控えている時期には、たとえ足元の値動きが静かでもIVだけが急上昇することがあり、これは市場が嵐の前の静けさを感じ取っているサインとなります。
この2種を見比べることで、現在の相場が異常事態なのか、あるいは今後どれほど荒れそうなのかを客観的に判断できるようになります。
ボラティリティ指標を調べてみよう
影響力のある指標ですので、誰かが適当に算出している訳ではありません。
有名なボラティリティ指標を公開している組織は以下の通りです。
| 指標名 | 対象市場 | 算出・運営組織 |
|---|---|---|
| VIX | S&P500 | CBOE（米国） |
| 日経平均VI | 日経平均株価（日経225） | 日本経済新聞社 |
| VXN | ナスダック100 | CBOE（米国） |
| VSTOXX | 欧州株（Euro Stoxx 50） | STOXX（ドイツ証券取引所） |
| HVI | 香港ハンセン指数 | HKEX（香港取引所） |
以上の指標は、すべてインプライド・ボラティリティ（IV）です。
上記指標の計算方法として、将来の「保険」として売買されるオプション取引の価格から逆算して、「市場参加者が今後1ヶ月でこれくらい動くと予想している」数値をリアルタイムで算出しているためです。
一方で、ヒストリカル・ボラティリティ（HV）は、特定の指標というよりは、各銘柄のチャートツールなどで「過去30日間の価格から計算したデータ」として表示して活用するのが一般的です。
ちなみにVIX指数は、市場がパニックになるとボラティリティが急上昇するため、別名「恐怖指数」と呼ばれています。
ボラティリティ と ボラリティって、何が違う？
結論から言うと、「ボラリティ」は誤用、または単なる言い間違いです。
どちらも英語の「Volatility」をそのまま読んだものです。
ニュース、経済誌、証券会社のレポート、専門書などはすべて「ボラティリティ」で統一されています。
日本語では噛んでしまいそうな「ボラティリティ」ですが、言いづらい方＝正式な単語だと覚えておきたいですね。
ボラティリティを「ボラ」と略す人もいます。
投資の世界では、言いにくさに反して頻出ワードです。
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