PER（株価収益率）〔初心者のための投資用語解説〕

PER（株価収益率）とは？

ひとことで表現すると、「今の株価が、企業の稼ぐ力に対して『割安（お買い得）』か『割高』かを見分けるための指標」です。

PERは「Price Earnings Ratio」の頭文字をとった言葉で、日本語では「株価収益率」と呼ばれます。

株式投資で「この会社の株を買いたいけれど、今の値段は高すぎないかな？」と迷った際、その株価が企業の利益に対して高いか低いかを判断するために、投資家がチェックしている代表的な指標です。

PERからわかること

一般的に、PERの数字が大きいほどその株は「割高」、小さいほど「割安」と判断されます。
この性質を利用して、実際の投資では以下のように使用されています。

同業他社同士を比べる
同じ業界のライバル企業同士のPERを比較することで、業界の中で割安に見える株を探す手がかりとなります。
同じ会社の過去の水準と比べる
同じ会社の現在のPERを、過去のPERの推移と比較することで、過去の水準に比べて株価が高く評価されているのか、低く評価されているのかを確認できます。
比較する際は、実績PER同士、予想PER同士など、できるだけ同じ基準の数値を使うことが大切です。

PERの注意点

非常に便利なPERですが、数字だけを鵜呑みにするのは危険です。
以下の点に注意しましょう。

業種によって水準（基準）が全く違います
成長期待の高い業種はPERが高く、成長が落ち着いた業種や、景気・市況によって利益が大きく変動する業種では、PERが低くなる傾向があります。
そのため、PERを比べるときは「同じ業種のライバル企業同士」で比較するのが基本です。
「割安＝儲かる」とは限らない
PERが極端に低い企業は、将来の業績悪化や成長率の低下の懸念から、株価が低く評価されている場合もあります。
「割安過ぎる？」と感じた場合は、決算資料や業績予想などの情報を集めてみましょう。
好況によって利益が一時的なピークにある、成長性が低いと評価されているなど、PERが低い理由が見えてくることがあります。
「予想PER」は途中で変化する可能性がある
株式投資でよく使われるのは、これからの利益をベースにした「予想PER」です。
予想PERは、将来の1株当たり利益である「予想EPS」をもとに算出されます。
そのため、業績予想が上方修正・下方修正された場合だけでなく、株価が変動した場合にも予想PERは変化します。

【初心者は特に注意】
日本の株式市場では「15倍程度」を目安として「割高」「割安」などと言われることもありますが、「何倍なら割高、何倍なら割安」という絶対的な線引きはありません。
「15倍程度」を目安にした意見を見た時は、真に受け過ぎないようにしましょう。

PERは、どうやって算出する？

PERは、株価が「1株あたりの純利益」の何倍まで買われているかを示しており、以下の式で計算されます。
単位は「倍」です。

PER（倍）＝株価 ÷ 1株当たり当期純利益（EPS）

例えば、現在の株価が「1,000円」で、その企業が1株あたり「100円」の利益を出している場合、
1,000円 ÷ 100円＝ 10
となり、PERは10倍となります。

PERは、現在の利益が続くと仮定した場合の理論上の投資回収年数とも考えられます。
つまり一般的には、この数字が小さいほど割安と判断されます。
※ただし、PERの注意点をよくお読みください。

赤字企業ではPERが使えない

計算式を見てお気づきの方もいると思いますが、企業が赤字の場合、1株当たりの純利益（EPS）がマイナスになるため、PERを割高・割安の判断に使えません。
証券会社の画面では「－」や「N/A」と表示されることがあります。

【これは押さえておこう】
PERは同業他社や自社の過去と比較する「相対的な投資尺度」です。
あくまでPERは指標の一つですので、業績やほかの指標もあわせて判断してください。

重要度：★★★★★
PERは、株価の「割安・割高」をパッと判断できる非常に便利なツールです。
「数字が小さいほど割安」という基本をおさえつつ、情報収集しながら、投資判断に役立てていきましょう。

初心者のための投資用語解説　一覧へ

元本〔初心者のための投資用語解説〕

※本記事の情報は、当社が信頼できると判断した情報・データに基づいておりますが、正確性、完全性、最新性が保証されるものではありません。本記事は公開日時点の法律を基準に執筆しています。また、記事のテーマに関する一般的な内容を記載しており、個別の状況に応じた内容ではありません。個別の話題については、必ず各分野の専門家にご相談ください。